{"id":767,"date":"2020-04-07T23:55:41","date_gmt":"2020-04-07T23:55:41","guid":{"rendered":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/?p=767"},"modified":"2025-05-30T22:25:55","modified_gmt":"2025-05-31T04:25:55","slug":"lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/","title":{"rendered":"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras"},"content":{"rendered":"\n

Antecedentes<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

El 11 de febrero del presente, la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo  Econ\u00f3mico (OCDE), public\u00f3 los lineamientos de precios de transferencia orientados a regular las operaciones financieras entre partes relacionadas[2]<\/a>. La publicaci\u00f3n de estos lineamientos se integra a las acciones 4 (l\u00edmites a la erosi\u00f3n de la base gravable v\u00eda la deducci\u00f3n de intereses y otros pagos financieros) y 8 a 10 (alineaci\u00f3n de precios de transferencia con la creaci\u00f3n de valor), del plan BEPS. Los aspectos m\u00e1s relevantes de las gu\u00edas son los siguientes:<\/p>\n\n\n\n

Identificaci\u00f3n de relaciones comerciales y financieras, adecuada delineaci\u00f3n de la operaci\u00f3n.<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Desde el punto de vista de la OCDE, el an\u00e1lisis de precios de transferencia para operaciones financieras debe comenzar con un an\u00e1lisis amplio de los factores internos y externos que afectan la transacci\u00f3n. Dicho an\u00e1lisis debe abordar las circunstancias que afectan a las partes involucradas (teniendo en cuenta sus mejores alternativas econ\u00f3micas disponibles) y debe guiarse por los elementos del an\u00e1lisis de comparabilidad convencional propuesto en el Cap\u00edtulo III de las Directrices. El resultado esperado es una “caracterizaci\u00f3n” de la transacci\u00f3n como un pr\u00e9stamo (o como cualquier otro instrumento financiero), y no como una contribuci\u00f3n al capital contable \u2013a contribution to equity capital- <\/em> lo que eventualmente impactar\u00eda el tratamiento fiscal de la operaci\u00f3n y en consecuencia a la base gravable de los contribuyentes involucrados en la misma.<\/p>\n\n\n\n

Funci\u00f3n de tesorer\u00eda<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Posteriormente al \u00e9nfasis en la adecuada delineaci\u00f3n de la operaci\u00f3n, los lineamientos de precios de transferencia abordan situaciones espec\u00edficas, iniciando con la funci\u00f3n de tesorer\u00eda. La OCDE puntualiza que la funci\u00f3n de tesorer\u00eda se organiza en consideraci\u00f3n a la estrategia financiera del grupo multinacional, a partir del contexto macro\/micro econ\u00f3mico que el grupo puede enfrentar. En este sentido, las nuevas gu\u00edas demandan un an\u00e1lisis preciso de las funciones desplegadas por la tesorer\u00eda, y no simplemente una descripci\u00f3n general que impida su correcta remuneraci\u00f3n.<\/em>  Por ejemplo, actividades como administraci\u00f3n de deuda (emisi\u00f3n de bonos, pr\u00e9stamos\u2026) capital, manejo de las relaciones con instituciones financieras y calificadoras, monitoreo de retornos sobre la inversi\u00f3n, reducci\u00f3n de volatilidad de flujo de efectivo, mantenimiento de ratios de balance, etc. tendr\u00edan que ser evaluadas en sus propios m\u00e9ritos y eventualmente asign\u00e1rseles una remuneraci\u00f3n en correspondencia a lo que habr\u00edan percibido terceros independientes en operaciones comparables.<\/p>\n\n\n\n

 Sobre este punto, es necesario precisar que los lineamientos establecen que normalmente la funci\u00f3n de tesorer\u00eda tendr\u00eda que ser considerada un servicio<\/em>,  (y por tanto remunerada a partir de un precio de mercado a la actividad desplegada o simplemente considerando el traslado de los costos de la funci\u00f3n m\u00e1s un margen de mercado), siempre considerando la complejidad de las actividades asumidas y los riesgos inherentes a dichas actividades.<\/p>\n\n\n\n

Pr\u00e9stamos intercompa\u00f1\u00eda<\/em><\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Al interior de la funci\u00f3n de tesorer\u00eda, una de las actividades principales, sino es que la m\u00e1s importante es el financiamiento a las actividades de las entidades del grupo. Las gu\u00edas de precios de transferencia se\u00f1alan que para el an\u00e1lisis de la condici\u00f3n arm\u00b4s length de este tipo de operaciones, es necesario considerar tanto  la perspectiva del prestamista como la del prestatario. <\/em>Consideraciones importantes (en atenci\u00f3n a la adecuada delineaci\u00f3n de la operaci\u00f3n) son para el prestamista son cu\u00e1ndo hacer el pr\u00e9stamo, por qu\u00e9 monto, en qu\u00e9 t\u00e9rminos, qu\u00e9 riesgos implica, c\u00f3mo se van a monitorear y qu\u00e9 medidas se van a tomar ante su eventual materializaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Desde el punto de vista del prestatario tendr\u00edan que evaluarse al menos los riesgos derivados de la adquisici\u00f3n del financiamiento, en particular la disponibilidad de alternativas a la mera adquisici\u00f3n de financiamientos intercompa\u00f1\u00eda (por ejemplo, emisiones de deuda, adquisici\u00f3n de pr\u00e9stamos con terceros, obligaciones convertibles, papel comercial, etc), sus posibilidades reales de satisfacer los t\u00e9rminos del cr\u00e9dito en tiempo y forma as\u00ed como la capacidad de enfrentar externalidades que puedan afectar su capacidad de pago.<\/p>\n\n\n\n

Una vez contextualizada la operaci\u00f3n, y con el prop\u00f3sito de confirmar la condici\u00f3n arm\u00b4s length de la misma, los lineamientos sugieren el uso del m\u00e9todo de precio comparable no  controlado (MPC)<\/em>, en consideraci\u00f3n a la muy frecuente disponibilidad de informaci\u00f3n financiera sobre operaciones financieras no controladas (sin desestimar la posibilidad de analizar la operaci\u00f3n mediante el uso  de comparables internos \u2013operaciones de la misma naturaleza que el contribuyente pudiera haber hecho con terceros independientes-).<\/p>\n\n\n\n

El uso del MPC presupone la construcci\u00f3n de un par\u00e1metro de referencia adecuado, es decir, transacciones efectuadas con terceros independientes, o que terceros independientes habr\u00edan realizado \u201ccomparables\u201d a la operaci\u00f3n en cuesti\u00f3n.  La definici\u00f3n de qu\u00e9 es o qu\u00e9 no es comparable normalmente pasa por la asignaci\u00f3n de una calificaci\u00f3n de riesgo crediticio al deudor, para que en funci\u00f3n de \u00e9ste, se eval\u00fae si la tasa de inter\u00e9s asignada al pr\u00e9stamo se encuentra establecida normalmente (en t\u00e9rminos estad\u00edsticos). La calificaci\u00f3n crediticia normalmente se sustenta en las opiniones emitidas por calificadoras (en donde la m\u00e1s de las veces se califica al grupo y no al cr\u00e9dito en particular) o por modelos de calificaci\u00f3n de riesgo crediticio. Al respecto y en cuanto al uso de credit ratings, las gu\u00edas <\/em>subrayan que aunque son herramientas \u00fatiles, deben considerarse ciertos aspectos que eventualmente pueden distorsionar el an\u00e1lisis. En el caso de los credit ratings, las distintas metodolog\u00edas empleadas por las calificadoras (y la diferente consideraci\u00f3n a factores cualitativo y cuantitativo) pueden incidir en la obtenci\u00f3n de calificaciones no necesariamente homog\u00e9neas.<\/p>\n\n\n\n

En el caso del uso de modelos de calificaci\u00f3n de riesgo crediticio, (financial tools or methodologies to approximate credit ratings<\/em>), las gu\u00edas advierten que en algunos casos, la falta de consideraci\u00f3n de factores cualitativos, la amplitud y profundidad de las bases de datos usadas, o inclusive la falta de transparencia en la construcci\u00f3n de los algoritmos de c\u00e1lculo pudieran incidir negativamente en el establecimiento del riesgo crediticio, por lo que se sugiere que estas aproximaciones intenten considerar las variables usadas por las calificadoras, de modo que les sea posible aumentar la precisi\u00f3n de su estimaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Las gu\u00edas no establecen est\u00e1ndares m\u00ednimos en canto a la confiabilidad de los par\u00e1metros de los modelos de calificaci\u00f3n de riesgo crediticio, su confianza estad\u00edstica, peso de los factores cualitativos  y amplitud de la base de datos de referencia, siendo \u00e9stos factores importantes a considerar para los contribuyentes, ya que en ellos reside fundamentalmente la carga de la prueba en sus operaciones. <\/p>\n\n\n\n

Secundariamente, las gu\u00edas hacen \u00e9nfasis en el efecto que tendr\u00eda en el an\u00e1lisis de la operaci\u00f3n y en particular en la asignaci\u00f3n de las tasas de inter\u00e9s, la mera pertenencia a un grupo multinacional. Al respecto y de manera consistente con los propios lineamientos de precios de transferencia, se establece que la mera asociaci\u00f3n pasiva no es objeto de contraprestaci\u00f3n \u2013una actividad incidental- y que mientras que el grupo no participe activamente otorgando garant\u00edas expl\u00edcitas a una operaci\u00f3n de financiamiento, no tendr\u00eda que considerarse una remuneraci\u00f3n en estas circunstancias.  Por \u00faltimo, las gu\u00edas enfatizan el an\u00e1lisis preliminar de la condici\u00f3n arm\u00b4s length de las operaciones intercompa\u00f1\u00eda adicionales a la operaci\u00f3n de financiamiento analizada (como compras, ventas, servicios, regal\u00edas), de modo que las mismas no incidan negativamente en el an\u00e1lisis a instrumentar.<\/p>\n\n\n\n

Tesorer\u00edas centralizadas (cash pooling)<\/em><\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Los lineamientos  inician el an\u00e1lisis de este tipo de operaciones enfatizando que habitualmente este tipo de estructuras permite al grupo una mejor administraci\u00f3n del efectivo a corto plazo, reducir pr\u00e9stamos externos, obtener mejores rendimientos y eventualmente eliminar los costos excesivos de financiamiento. Los lineamientos distinguen entre \u201ccash poolings f\u00edsicos\u201d, y \u201ccash poolings nocionales\u201d. Con respecto a los cash poolings f\u00edsicos las cuentas de efectivo de todos los miembros son transferidas diariamente a una sola cuenta pose\u00edda por el l\u00edder de la tesorer\u00eda centralizada, y cualquier d\u00e9ficit en la cuenta es llevado a un saldo objetivo (habitualmente cero), con una transferencia de la cuenta maestra a la subcuenta. Dependiendo si hay d\u00e9ficit o super\u00e1vit, el l\u00edder de la tesorer\u00eda puede pedir prestado o invertir.<\/p>\n\n\n\n

En los cash poolings nocionales,  los beneficios son alcanzados sin transferirse saldos.<\/em> \u2013Aunque el banco puede requerir garant\u00edas adicionales-. El banco pagar\u00e1 o cobrar\u00e1 inter\u00e9s en funci\u00f3n de los saldos netos reportados por las entidades participantes de la tesorer\u00eda centralizada, ya sea al l\u00edder de la tesorer\u00eda, o a cada uno de los miembros a partir de f\u00f3rmulas pre-acordadas. <\/p>\n\n\n\n

Habiendo identificado las modalidades en las que las tesorer\u00edas centralizadas normalmente operan, los lineamientos  previenen que \u201cla delimitaci\u00f3n precisa [de la condici\u00f3n arm\u00b4s length] del cash pooling puede ser compleja, ya que \u201cnormalmente los terceros independientes no realizan este tipo de operaciones\u201d<\/em><\/p>\n\n\n\n

Al respecto, y en el an\u00e1lisis de la condici\u00f3n arm\u00b4s length de este tipo de operaciones, las gu\u00edas se\u00f1alan que deben considerase factores que van m\u00e1s all\u00e1 del mero an\u00e1lisis de las tasas de inter\u00e9s activas o pasivas asignadas a las operaciones intercompa\u00f1\u00eda del grupo. Por ejemplo, si los participantes del contrato obtienen beneficios a trav\u00e9s de acciones de grupo deliberadas, se tiene que precisar mediante un an\u00e1lisis funcional, la naturaleza de la ventaja o desventaja, el monto de los beneficios o perjuicios generados, c\u00f3mo es que \u00e9stos ser\u00e1n repartidos entre los miembros del grupo (previa remuneraci\u00f3n al l\u00edder del cash pooling en atenci\u00f3n a las funciones activos y riesgos que \u00e9ste realice). Se enfatiza que en el caso de que de la gesti\u00f3n de la tesorer\u00eda se alcancen sinergias que despu\u00e9s deriven en beneficios, \u00e9stos deben ser asignados a los miembros del contrato (y no retenidos por el l\u00edder de la tesorer\u00eda), ya sea que se mejoren las tasas de inter\u00e9s, se aplique la misma tasa (a partir de niveles similares de riesgo crediticio) o eventualmente se asigne el beneficio a entidades superavitarias.<\/p>\n\n\n\n

Las gu\u00edas tambi\u00e9n precisan que en general, los l\u00edderes de la tesorer\u00eda, no realizan m\u00e1s que una funci\u00f3n de coordinaci\u00f3n o agencia y por tanto su remuneraci\u00f3n deber\u00eda ser limitada a estas actividades<\/em>. Remuneraciones adicionales deber\u00e1n fundamentarse en las mayores funciones, activos o riesgos que \u00e9stos puedan realizar.  <\/p>\n\n\n\n

Coberturas<\/em><\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Finalmente, y en relaci\u00f3n a la funci\u00f3n de tesorer\u00eda, las gu\u00edas abordan las actividades de cobertura, o hedging, en donde se enfatiza que para mitigar ciertos riesgos, por ejemplo cambiarios o fluctuaciones en el precio de commodities, la realizaci\u00f3n de este tipo de operaciones es usual. Se subraya que dichas actividades deben ser consideradas como un servicio, y ser remuneradas en consecuencia a su valor arm\u00b4s length.<\/p>\n\n\n\n

A la conclusi\u00f3n del an\u00e1lisis de precios de transferencia a las operaciones relevantes de tesorer\u00eda, los lineamientos realizan consideraciones adicionales sobre transacciones adicionales, como garant\u00edas financieras, aseguramiento cautivo y uso de tasas de inter\u00e9s libres de riesgo y ajustadas por riesgo. Los comentarios son los siguientes.<\/p>\n\n\n\n

Garant\u00edas financieras<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Los nuevas gu\u00edas proveen consideraciones sobre el uso de garant\u00edas en operaciones intragrupo (se precisa que por garant\u00eda debe entenderse un  \u201ccompromiso legalmente vinculante por parte del garante de asumir una obligaci\u00f3n espec\u00edfica del deudor de la garant\u00eda si el deudor incumple esa obligaci\u00f3n\u201d).<\/p>\n\n\n\n

Como sucede para todas las operaciones entre partes relacionadas, el an\u00e1lisis de precios de transferencia exige una delineaci\u00f3n adecuada de las caracter\u00edsticas de la operaci\u00f3n. En el caso de las garant\u00edas, una primera consideraci\u00f3n es la identificaci\u00f3n de los beneficios econ\u00f3micos obtenidos de las mismas en operaciones expl\u00edcitas, m\u00e1s all\u00e1 de la mera asociaci\u00f3n pasiva al grupo, incluyendo bajo este supuestos a las \u201ccartas de confort\u201d que pudieran ser extendidas como un intento de garantizar una obligaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

 Para el receptor de las garant\u00edas, la existencia de \u00e9stas le permitir\u00e1 tener acceso a mejores condiciones de financiamiento. Las gu\u00edas precisan que la existencia de una remuneraci\u00f3n por el ofrecimiento de garant\u00edas s\u00f3lo  debe existir si dicha garant\u00eda contribuye en efecto a la mejora de las condiciones en las que el financiamiento es ofrecido y que en caso contrario, s\u00f3lo se debiera considerar quiz\u00e1 la existencia de un servicio administrativo para el prestamista, con el consecuente efecto en el establecimiento de la contraprestaci\u00f3n. Para el caso en que las  garant\u00edas permiten tener acceso a mayores niveles de financiamiento, las gu\u00edas advierten que en los casos en que en efecto las garant\u00edas incrementen la capacidad de cr\u00e9dito de la entidad garantizada, habr\u00e1 que considerar los casos en los que dicha garant\u00eda debiera ser considerada m\u00e1s bien como un pr\u00e9stamo al garante (y posteriormente una capitalizaci\u00f3n del garante a la compa\u00f1\u00eda respaldada), situaci\u00f3n que desde luego tendr\u00eda un impacto en la asignaci\u00f3n de contraprestaciones a la operaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Las gu\u00edas de precios de transferencia para este tipo de operaciones proponen el uso del m\u00e9todo de precio comparable no controlado (MPC), en atenci\u00f3n a la existencia de comparables internos y externos, y para estos efectos hace necesaria la consideraci\u00f3n del perfil crediticio del deudor, los t\u00e9rminos y condiciones de la garant\u00eda, los t\u00e9rminos del cr\u00e9dito garantizado (monto, plazo, tasa, moneda, antig\u00fcedad), diferencial crediticio entre el garante y el deudor, condiciones de mercado, etc. En el establecimiento de la contraprestaci\u00f3n por este tipo de operaciones, las gu\u00edas consideran enfoques como el de rendimiento (yield approach), <\/em>costo (cost approach) <\/em>la valuaci\u00f3n de p\u00e9rdida esperada (valuation of expected loss approach)<\/em>, y el m\u00e9todo de soporte de capital (capital support method<\/em>).<\/p>\n\n\n\n

Aseguramiento cautivo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

En algunos casos, un grupo multinacional puede optar por internalizar la funci\u00f3n de aseguramiento mediante la creaci\u00f3n de una filial creada ex profeso para estos efectos \u201cuna aseguradora cautiva\u201d. Entre las posibles razones comerciales para que un grupo est\u00e1n la posibilidad de estandarizar las primas pagadas por los miembros del grupo multinacional, beneficiarse del arbitraje fiscal y regulatorio, obtener acceso a los mercados de reaseguros, rentabilizar la rentenci\u00f3n del riesgo al interior del grupo, o simplemente por la dificultad de obtener cobertura de seguro para ciertos riesgos.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, las gu\u00edas establecen como premisa fundamental del an\u00e1lisis de este tipo de operaciones la confirmaci\u00f3n de la figura de aseguramiento como tal, a trav\u00e9s de la validaci\u00f3n de la existencia de indicadores como la diversificaci\u00f3n y agrupaci\u00f3n de riesgos en la aseguradora, la mejora en la posici\u00f3n econ\u00f3mica del grupo  como resultado de la diversificaci\u00f3n, la posibilidad de trasladar el riesgo asegurado fuera del grupo y sobre todo la confirmaci\u00f3n de que la aseguradora tiene las habilidades requeridas para concurrir en este tipo de operaciones. La adecuada delineaci\u00f3n de la operaci\u00f3n en este contexto pasa por considerar que la mitigaci\u00f3n de los riesgos mediante el aseguramiento cautivo pasa por \u00fanicamente la administraci\u00f3n de los mismos, y no implica su control, y tambi\u00e9n que los riesgos por asumir la funci\u00f3n de aseguramiento difieren del riesgo asegurado. Las gu\u00edas en este rubro tambi\u00e9n requieren que de identifique c\u00f3mo es que se asume el riesgo y c\u00f3mo se diversifica \u00e9ste y si se terceriza la funci\u00f3n de aseguramiento. Tambi\u00e9n brevemente abordan el tema del fronting en los esquemas de aseguramiento cautivo.<\/p>\n\n\n\n

Para la determinaci\u00f3n Arm\u00b4s Length de la prima para un seguro o reaseguro cautivo como el brokerage o <\/em>el fronting fee<\/em> debe priorizarse el m\u00e9todo de precio comparable no controlado (MPC) a partir de la premisa de que  \u201cla remuneraci\u00f3n entre partes relacionadas se lleve a cabo en condiciones de plena competencia, estando alineado con el rendimiento de referencia de aseguradoras que aseguran riesgos similares, asignando un apropiado beneficio\u201d.  El m\u00e9todo puede usarse con comparables externos (operaciones celebradas entre terceros independientes) o ante la existencia de operaciones no controladas, con comparables internos (transacciones celebradas por el contribuyente con terceros independientes).  El c\u00e1lculo de la remuneraci\u00f3n arm\u00b4s length debe considerar los aspectos particulares de la fijaci\u00f3n de precios de primas, la posibilidad de usar razones financieras combinadas en consideraci\u00f3n a la rentabilidad de los reclamos y al retorno sobre capital, as\u00ed como la consideraci\u00f3n de la posible existencia de sinergias en el grupo, considerando que la aseguradora cautiva debe recibir una contraprestaci\u00f3n adecuada por los servicios prestados al grupo y el remanente de los beneficios de la sinergia debe repartirse entre los asegurados con base en las primas determinadas. Finalmente, y en relaci\u00f3n a la comisi\u00f3n de los agentes de ventas, se requiere considerar que cuando un contrato de seguro no se venda directamente del asegurador al asegurado, se deber\u00e1 una contraprestaci\u00f3n al agente que coloc\u00f3 la venta, en funci\u00f3n de las remuneraciones que habr\u00edan percibido terceros independientes en esas circunstancias espec\u00edficas.  
<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tasas libres de riesgo y tasas ajustadas por riesgo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Finalmente, la \u00faltima secci\u00f3n de los lineamientos de precios de transferencia tiene que ver con el an\u00e1lisis de la condici\u00f3n arm\u00b4s length de las tasas libres de riesgo, as\u00ed como de las tasas ajustadas por riesgo. Las gu\u00edas precisan que cuando el acreedor de una operaci\u00f3n financiera entre partes relacionadas no tiene la capacidad o no tiene control sobre el riesgo asociado a la inversi\u00f3n en el activo financiero, esta compa\u00f1\u00eda no obtendr\u00e1 un retorno mayor a la tasa libre de riesgo<\/em>.  Al respecto, como aproximaci\u00f3n a estas tasas, se considera por ejemplo el uso de bonos gubernamentales.<\/p>\n\n\n\n

La tasa libre de riesgo hace referencia al retorno hipot\u00e9tico demandado a un activo que no tiene riesgo de p\u00e9rdida. En la realidad no existe ning\u00fan activo sin riesgo de p\u00e9rdida pero es com\u00fan el uso de instrumentos de deuda gubernamentales como una buena aproximaci\u00f3n a esta tasa libre de riesgo. Inclusive, y dependiendo las circunstancias, tambi\u00e9n puede ser admisible el uso de tasas interbancarias, swaps de tasas de inter\u00e9s, o acuerdos de recompra gubernamentales.<\/p>\n\n\n\n

En los casos en los que una entidad controla el riesgo financiero de una inversi\u00f3n, pero ning\u00fan otro<\/em>, se deber\u00e1 considerar como remuneraci\u00f3n la tasa libre de riesgo, m\u00e1s un premio por el riesgo asumido. Las gu\u00edas sugieren el uso de indicadores de transacciones entre terceros independientes que puedan ser comparables a esta tasa de riego ajustada que reflejen el mismo riesgo, como por ejemplo bonos corporativos o pr\u00e9stamos. Otra alternativa es usar informaci\u00f3n financiera disponible para calcular el premio por riesgo y adicionarlo a la tasa libre de riesgo.<\/p>\n\n\n\n

Los nuevos lineamientos de precios de transferencia para operaciones financieras en el contexto mexicano<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Los Lineamientos de Precios de Transferencia en materia de operaciones financieras, como su nombre lo indica, est\u00e1n dirigidos a regular  operaciones de car\u00e1cter financiero en operaciones intercompa\u00f1\u00eda, de modo que \u00e9stas sean consistentes con el principio arm\u00b4s length \u2013es decir, que dichas operaciones respondan a la din\u00e1mica de negociaci\u00f3n que habr\u00edan considerado terceros independientes en operaciones comparables-. Para efectos dom\u00e9sticos,  es necesario considerar que el \u00faltimo p\u00e1rrafo del art\u00edculo 179 de la Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR) en M\u00e9xico establece que \u201cpara la interpretaci\u00f3n de lo dispuesto en este Cap\u00edtulo, ser\u00e1n aplicables las Gu\u00edas sobre Precios de Transferencia para las Empresas Multinacionales y Administraciones Fiscales, aprobadas por el Consejo de la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el  Desarrollo Econ\u00f3mico en 1995, o aquellas que las sustituyan, en la medida en que las mismas sean congruentes con las disposiciones de esta Ley, y de los tratados celebrados por M\u00e9xico\u201d. <\/em> En consecuencia, estas directrices que modificar\u00edan a las actuales gu\u00edas de 2017, tendr\u00edan que ser observadas inmediatamente (para este ejercicio fiscal 2020) en cuanto a las operaciones con partes relacionadas residentes en el extranjero (T\u00edtulo V, Cap\u00edtulo II). Sin embargo, es tambi\u00e9n necesario considerar que la normativa mexicana, por virtud de lo dispuesto en el art\u00edculo 76-I, XII y 28-I del C\u00f3digo Fiscal de la Federaci\u00f3n, conforme al criterio normativo 32\/ISR\/N,  equipara las obligaciones en materia de precios de transferencia nacionales y extranjeras, por lo que las operaciones inclusive entre partes relacionadas nacionales, tendr\u00edan que ser evaluadas a la luz de estas nuevas disposiciones[3]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Conclusiones<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen. Una vez incorporadas al texto actual de los lineamientos de precios de transferencia, muy posiblemente veremos una gran cantidad de revisiones en la materia, como preliminarmente ha sucedido con los temas abordados en las acciones 8-10 del plan BEPS, particularmente en el tema de intangibles y contribuciones \u00fanicas y valiosas. Por lo anterior, urgimos a una revisi\u00f3n inmediata del efecto en sus operaciones de estas gu\u00edas, as\u00ed como de la interacci\u00f3n de \u00e9stas con otras reglas mec\u00e1nicas como las de capitalizaci\u00f3n delgada y las todav\u00eda muy recientes l\u00edmites a la deducci\u00f3n de intereses en funci\u00f3n de la utilidad ajustada del ejercicio (la acci\u00f3n 4 del plan BEPS).<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

[1]<\/a> Jes\u00fas Aldrin Rojas. Socio L\u00edder. QCG Transfer Pricing Practice<\/p>\n\n\n\n

[2]<\/a> https:\/\/www.oecd.org\/tax\/beps\/oecd-releases-transfer-pricing-guidance-on-financial-transactions.htm<\/a><\/p>\n\n\n\n

[3]<\/a> Aprecio la colaboraci\u00f3n de Jos\u00e9 Chamorro y Esteban Ollervides en la discusi\u00f3n de las secciones de aseguramiento cautivo y tasas libres de riesgo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Antecedentes El 11 de febrero del presente, la Organizaci\u00f3n para la Cooperaci\u00f3n y el Desarrollo  Econ\u00f3mico (OCDE), public\u00f3 los lineamientos de precios de transferencia orientados a regular las operaciones financieras entre partes relacionadas[2]. La publicaci\u00f3n de estos lineamientos se integra a las acciones 4 (l\u00edmites a la erosi\u00f3n de la base gravable v\u00eda la deducci\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[5],"class_list":["post-767","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-temas-de-interes","tag-precios-de-transferencia"],"yoast_head":"\nLineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras - QCG Transfer Pricing<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"es_MX\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"QCG Transfer Pricing\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2020-04-07T23:55:41+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-05-31T04:25:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/cropped-QCG_LOGO-CUADRADO.png\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"512\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"512\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"QCG Transfer Pricing\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Escrito por\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"QCG Transfer Pricing\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tiempo de lectura\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"16 minutos\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"QCG Transfer Pricing\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b233de76aa6659f55c4d64938fd35355\"},\"headline\":\"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras\",\"datePublished\":\"2020-04-07T23:55:41+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-31T04:25:55+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/\"},\"wordCount\":3794,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#organization\"},\"keywords\":[\"PRECIOS DE TRANSFERENCIA\"],\"articleSection\":[\"Temas de inter\u00e9s\"],\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":[\"WebPage\",\"ItemPage\"],\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/\",\"name\":\"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras - QCG Transfer Pricing\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#website\"},\"datePublished\":\"2020-04-07T23:55:41+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-31T04:25:55+00:00\",\"description\":\"La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"es\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Inicio\",\"item\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/\",\"name\":\"QCG TRANSFER PRICING\",\"description\":\"Firma especializada en precios de transferencia. Proporcionamos soluciones integrales con partes relacionadas\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"es\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#organization\",\"name\":\"QCG Transfer Pricing\",\"alternateName\":\"QCG TRANSFER PRICING\",\"url\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/02\\\/cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/02\\\/cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia.png\",\"width\":1920,\"height\":700,\"caption\":\"QCG Transfer Pricing\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/@QCGTransferPricing\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/company\\\/qcgtransferpricing\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/b233de76aa6659f55c4d64938fd35355\",\"name\":\"QCG Transfer Pricing\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"es\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/02\\\/cropped-cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia-96x96.png\",\"url\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/02\\\/cropped-cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia-96x96.png\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2025\\\/02\\\/cropped-cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia-96x96.png\",\"caption\":\"QCG Transfer Pricing\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/qcgtransferpricing.com\\\/es\\\/blog\\\/author\\\/angelsalazar\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras - QCG Transfer Pricing","description":"La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/","og_locale":"es_MX","og_type":"article","og_title":"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras","og_description":"La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen","og_url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/","og_site_name":"QCG Transfer Pricing","article_published_time":"2020-04-07T23:55:41+00:00","article_modified_time":"2025-05-31T04:25:55+00:00","og_image":[{"width":512,"height":512,"url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/11\/cropped-QCG_LOGO-CUADRADO.png","type":"image\/png"}],"author":"QCG Transfer Pricing","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Escrito por":"QCG Transfer Pricing","Tiempo de lectura":"16 minutos"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/"},"author":{"name":"QCG Transfer Pricing","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#\/schema\/person\/b233de76aa6659f55c4d64938fd35355"},"headline":"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras","datePublished":"2020-04-07T23:55:41+00:00","dateModified":"2025-05-31T04:25:55+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/"},"wordCount":3794,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#organization"},"keywords":["PRECIOS DE TRANSFERENCIA"],"articleSection":["Temas de inter\u00e9s"],"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/#respond"]}]},{"@type":["WebPage","ItemPage"],"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/","url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/","name":"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras - QCG Transfer Pricing","isPartOf":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#website"},"datePublished":"2020-04-07T23:55:41+00:00","dateModified":"2025-05-31T04:25:55+00:00","description":"La emisi\u00f3n de las nuevas gu\u00edas de precios de transferencia en materia de operaciones financieras, son sin duda un parteguas para este r\u00e9gimen","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/#breadcrumb"},"inLanguage":"es","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/lineamientos-de-precios-de-transferencia-en-materia-de-operaciones-financieras\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Inicio","item":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Lineamientos de precios de transferencia en materia de operaciones financieras"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#website","url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/","name":"QCG TRANSFER PRICING","description":"Firma especializada en precios de transferencia. Proporcionamos soluciones integrales con partes relacionadas","publisher":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"es"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#organization","name":"QCG Transfer Pricing","alternateName":"QCG TRANSFER PRICING","url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia.png","contentUrl":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia.png","width":1920,"height":700,"caption":"QCG Transfer Pricing"},"image":{"@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.youtube.com\/@QCGTransferPricing","https:\/\/www.linkedin.com\/company\/qcgtransferpricing"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/#\/schema\/person\/b233de76aa6659f55c4d64938fd35355","name":"QCG Transfer Pricing","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"es","@id":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/cropped-cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia-96x96.png","url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/cropped-cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia-96x96.png","contentUrl":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-content\/uploads\/2025\/02\/cropped-cropped-QCG_2025_Mesa-de-trabajo-1-copia-96x96.png","caption":"QCG Transfer Pricing"},"url":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/blog\/author\/angelsalazar\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/767","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=767"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/767\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=767"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=767"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/qcgtransferpricing.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=767"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}